在研究君的I-LIGHT投资模型里◈ღ★✿，最重要的一个要素◈ღ★✿，就是【I◈ღ★✿：INDUSTRY/产业】◈ღ★✿，这是我们所有研究的出发点◈ღ★✿！产业的方向与高度◈ღ★✿，会直接影响到您的投资决策与效果◈ღ★✿，这点毋庸置疑◈ღ★✿！

　　回头来看◈ღ★✿，我们给大家陆续推出的“5G-物联网-特斯拉-人工智能”这些方向◈ღ★✿，都在前期与当下◈ღ★✿，走出了一大波行情◈ღ★✿！由此可见◈ღ★✿，选择正确的风口◈ღ★✿，再争取让自己变成风口上的那只猪◈ღ★✿，才是我们投资结果基业长青的正道◈ღ★✿！

　　展望2018年日本一卡二卡三卡不卡◈ღ★✿，中国半导体产业的崛起符合天时◈ღ★✿、地利◈ღ★✿、人和◈ღ★✿！2018年◈ღ★✿，将是半导体产业的投资布局元年◈ღ★✿，未来3-5年的牛股将集中诞生于此◈ღ★✿！从今天开始◈ღ★✿，我们将给大家带来我们的“抗鼎之作”——《国之重器◈ღ★✿：芯片半导体全产业链深度分析》◈ღ★✿。

　　我们会用【11篇】系列深度干货日本一卡二卡三卡不卡◈ღ★✿，为大家全景描述半导体产业的“投资逻辑+产业图谱+核心股池+个股研报”◈ღ★✿。将这个系列的文章认真看完◈ღ★✿，你会全面贝博体育◈ღ★✿、深刻地把握住这个板块的“战略高度+投资脉搏”◈ღ★✿。

　　本系列均为免费内容◈ღ★✿，更新频率为每周一篇◈ღ★✿，关注我们的“澄泓财经”wei 信号◈ღ★✿，了解更多研报内容◈ღ★✿。具体的买卖交易攻略◈ღ★✿，请参考我们的《【成长+风口】君选核心股票池》◈ღ★✿。

　　2.从行业分类来看◈ღ★✿，半导体产业是信息产业的明珠◈ღ★✿，具备技术密集和资本密集特性◈ღ★✿，作为上游是信息产业根本所在◈ღ★✿；

　　3.从分类来看◈ღ★✿，半导体可以分为◈ღ★✿：集成电路-分立器件-光电器件-传感器◈ღ★✿，而集成电路又可分为◈ღ★✿：微处理器-逻辑电路-存储器-模拟电路◈ღ★✿。从这些分类来看◈ღ★✿，毫无疑问◈ღ★✿，半导体是未来互联网和物联网发展的根基所在◈ღ★✿。

　　1.从周期性的角度来看◈ღ★✿，半导体行业又处于历史的绝佳时期◈ღ★✿。2017半导体开启超级景气周期◈ღ★✿，截止17年12月全球半导体销售额连续19个月环比增长◈ღ★✿，景气度创历史新高◈ღ★✿；

　　2.根据WSTS最新发布数据◈ღ★✿，2017年全球半导体销售额同比增长21.6%至4122亿美元◈ღ★✿，历史首突破四千亿美元◈ღ★✿！

　　（1）2018年全球半导体仍将维持高景气度◈ღ★✿。全球半导体营收于2000年时超越2000亿美元门槛◈ღ★✿，历经10年时间◈ღ★✿，于2010年达3000亿美元纪录◈ღ★✿，如今随着半导体应用更为广泛◈ღ★✿，只花七年就可望再增加千亿美元规模◈ღ★✿，行业整体进入加速发展周期◈ღ★✿；

　　（2）此外◈ღ★✿，高性能运算台积电优势◈ღ★✿。◈ღ★✿、数据中心◈ღ★✿、智能汽车◈ღ★✿、物联网等新兴需求带动的新一轮半导体周期◈ღ★✿，有望超越上一轮智能手机周期◈ღ★✿，景气度持续力度及时间都将超过以往◈ღ★✿。

　　1.半导体产业驱动力由存储器◈ღ★✿、PC向以智能手机为主导的消费类电子产品转移◈ღ★✿。纵观半导体产业的发展史◈ღ★✿，随着科技及制造工艺的进步◈ღ★✿，下游需求逐步演化◈ღ★✿，推动产业发展的驱动力也在不断变化◈ღ★✿；

　　2.目前◈ღ★✿，半导体产业的驱动力已经由PC进一步转化◈ღ★✿，下游电子产品的发展带来了新的市场机遇◈ღ★✿。从周期的角度来说◈ღ★✿，半导体已经进入成熟期◈ღ★✿，以智能手机为主导的移动通讯将带来新的爆发点◈ღ★✿；

　　3.2016年全球智能手机制造前13强中◈ღ★✿，有10家中国公司市场份额接近40%◈ღ★✿，已经成为全球电子消费第一大国◈ღ★✿。强劲的下游需求带动中国半导体销售额稳步提升◈ღ★✿，2017年二季度中国已占世界整体销售额的32%◈ღ★✿；

　　4.产业中心正由韩国◈ღ★✿、台湾逐步向中国大陆转移◈ღ★✿，根据ICInsights的统计◈ღ★✿，中国晶圆产能占比11%◈ღ★✿，是全球增长最快的地区◈ღ★✿。

　　【研究君综合结论】结合成长性ballbet中国官网◈ღ★✿，◈ღ★✿、周期性以及产业转移属性◈ღ★✿，可以说中国半导体产业已经集合了天时◈ღ★✿、地利◈ღ★✿、人和◈ღ★✿，中国半导体产业崛起已经正当时◈ღ★✿。而在这个过程中◈ღ★✿，资本市场无疑会产生大量的牛股◈ღ★✿，那些迎合行业发展趋势的企业◈ღ★✿，无疑在本轮周期将会得到市场认可和重视◈ღ★✿。

　　1.这个产业很特殊◈ღ★✿，牵涉很多的细分专业领域如设计-测试-封装等需要你有很大的耐心与学习和钻研◈ღ★✿；

　　2.它的投资逻辑也绝非仅仅看估值这么简单◈ღ★✿，因为这个行业的企业◈ღ★✿，没有低估的◈ღ★✿，因此用普通简单的估值投资法◈ღ★✿，你会陷入很大的投资误区◈ღ★✿，甚至踩错投资方向◈ღ★✿；

　　3.我的核心干货里会有具体的投资操作建议鉴于目前受众太多◈ღ★✿，还是选择“小范围”分享为佳◈ღ★✿，避免普通散户跟风炒作◈ღ★✿，产生风险◈ღ★✿。

　　去年暴涨有周期的原因◈ღ★✿，不然也不可能如此快速并且显眼贝博体育◈ღ★✿，而且这个周期◈ღ★✿，是全球性的◈ღ★✿。全球半导体超级周期确实在不断超预期持续性◈ღ★✿，及力度有望继续超预期◈ღ★✿。本质原因在于两大因素叠加◈ღ★✿：从上游供给“硅片剪刀差”到下游需求“第四波硅含量提升周期”形成闭环◈ღ★✿，双重叠加◈ღ★✿。

　　2016-2017年硅晶圆供需剪刀差持续扩张◈ღ★✿、引起半导体芯片的价格传导◈ღ★✿、行业晶圆产能降阶抢夺◈ღ★✿，进而引发整个半导体产业链景气度传导◈ღ★✿。

　　有研究报告指出◈ღ★✿，开口扩张效应加速◈ღ★✿，带动板块整体景气度快速持续上行◈ღ★✿，而下游以HPC◈ღ★✿、IoT◈ღ★✿、汽车电子为代表的新型需求推动◈ღ★✿：第四波硅含量提升周期◈ღ★✿，正式到来◈ღ★✿。

　　上游硅片◈ღ★✿、产能紧张与下游硅含量提升◈ღ★✿，新兴需求形成闭环存储芯片作为闭环核心品种最为受益◈ღ★✿。所以说◈ღ★✿，这波半导体的启动◈ღ★✿，有周期的因素◈ღ★✿。

　　（2）通信行业从2010年进入科技红利转换效率系数超过1的本质突破◈ღ★✿，在华为等引领下从营收◈ღ★✿、利润◈ღ★✿、产品竞争力达到全球第一◈ღ★✿；

　　（4）今年消费电子迎来白马行情◈ღ★✿，一方面是市场风格因素◈ღ★✿，另一方面从基本面来看◈ღ★✿，就是消费电子的科技红利拐点◈ღ★✿；

　　（5）而半导体过去因为种种原因◈ღ★✿，在2016年转换效率提升◈ღ★✿，形成底部拐点◈ღ★✿，现在转换效率是消费电子的1/10◈ღ★✿，随着政策◈ღ★✿、资本◈ღ★✿、技术◈ღ★✿、人才等引进◈ღ★✿，行业科技红利转换效率提升◈ღ★✿，板块进入了成长阶段◈ღ★✿。

　　（1）我们不能仅仅局限于涨价◈ღ★✿。以物联网◈ღ★✿、汽车电子◈ღ★✿、人工智能为代表的新兴需求崛起◈ღ★✿，将成为这一轮半导体周期的主要动能◈ღ★✿！

　　（2）摩尔定律放缓背景下◈ღ★✿，最大机遇不再来自先进制程◈ღ★✿，广阔市场空间和运营效率将成为重要竞争力◈ღ★✿。这一点从过去十年面板及苹果产业链崛起◈ღ★✿，可以看到大陆企业强劲竞争力◈ღ★✿；

　　（3）同时◈ღ★✿，如果仔细去观察◈ღ★✿，近期也看到了一些海外龙头公司◈ღ★✿，在中低端市场由于中国厂商切入贝博体育◈ღ★✿，已经逐步退出◈ღ★✿，比如说MCU市场贝博体育◈ღ★✿，由于兆易创新在主流32位MCU市场的竞争力提升◈ღ★✿，STM◈ღ★✿、NXP等公司已经在中低端逐步收缩◈ღ★✿。

　　（1）半导体行业日本一卡二卡三卡不卡◈ღ★✿，应该来说市场一直缺少对其重视◈ღ★✿。整个芯片行业目前现状是在过去的二十年内贝博体育◈ღ★✿，美国半导体企业的销售额占了全球半导体接近一半的市场份额◈ღ★✿，而其他优秀公司则位于韩国◈ღ★✿、日本◈ღ★✿、台湾和欧洲◈ღ★✿；

　　（2）在过去的二十年◈ღ★✿，并没有中国大陆的公司进入前二十名◈ღ★✿。就去年中国进口芯片2300亿美元◈ღ★✿，属于第一大宗产品◈ღ★✿；比第二名1100亿美元的原油高出近1倍◈ღ★✿。

　　中国芯片需求量占全球50%◈ღ★✿，而国产品牌芯片只能自供8%左右◈ღ★✿。从数据来看◈ღ★✿，我们虽然已经是世界第二经济体日本一卡二卡三卡不卡◈ღ★✿，但是半导体行业◈ღ★✿，我们还有较大的发展空间◈ღ★✿。

　　（1）在2014年6月◈ღ★✿，国务院印发《国家集成电路产业发展推进纲要》◈ღ★✿，就将半导体产业新技术研发提升至国家战略高度◈ღ★✿，明确提出◈ღ★✿：到2020年◈ღ★✿，集成电路产业与国际先进水平的差距逐步缩小◈ღ★✿，全行业销售收入年均增速超过20%◈ღ★✿，企业可持续发展能力大幅增强◈ღ★✿；

　　（2）在《中国制造2025》中提出◈ღ★✿，2020年中国芯片自给率要达到40%◈ღ★✿，2025年要达到50%◈ღ★✿。这个数据◈ღ★✿，对于投资者而言◈ღ★✿，其实充满想象空间◈ღ★✿：要知道◈ღ★✿，离2020年◈ღ★✿，还有3年◈ღ★✿，这意味着什么？

　　（3）对于投资者而言◈ღ★✿，要抓住这种历史性的机遇◈ღ★✿。半导体◈ღ★✿、集成电路乃至芯片◈ღ★✿，往大里说可以拔到国家安全高度◈ღ★✿，往小一点说是垄断市场日本一卡二卡三卡不卡◈ღ★✿。

　　因为半导体的应用领域太广泛了◈ღ★✿，主要包括通讯◈ღ★✿、电脑◈ღ★✿、汽车◈ღ★✿、消费电子◈ღ★✿、政府部门等◈ღ★✿，未来半导体新增长点还包括智能终端◈ღ★✿、物联网◈ღ★✿、智能汽车◈ღ★✿、VR/AR◈ღ★✿、5G◈ღ★✿、人工智能等领域◈ღ★✿；

　　（4）这一行业所牵扯的核心和影响力太广泛◈ღ★✿，在这里◈ღ★✿，研究君要告诉大家◈ღ★✿，一定要对半导体行业引起足够多的重视◈ღ★✿。我国政府从产业安全及制造升级的角度考虑◈ღ★✿，将半导体行业定位为战略型新兴产业◈ღ★✿，支持政策不断加码◈ღ★✿。

　　据SEMI统计◈ღ★✿，2020年前全球规划建设62座晶圆厂◈ღ★✿，我国26座◈ღ★✿，占全球的40%◈ღ★✿。国内半导体企业迎来重大发展机会◈ღ★✿。

　　展望2018年◈ღ★✿，中国半导体产业崛起天时◈ღ★✿、地利◈ღ★✿、人和◈ღ★✿！从政策◈ღ★✿、人才◈ღ★✿、战略◈ღ★✿、市场纵深◈ღ★✿、技术◈ღ★✿、资本等产业快速成长基础迅速具备◈ღ★✿，产业科技红利拐点更为明显◈ღ★✿，转换效率继续加速◈ღ★✿，从行业横向比较来看◈ღ★✿，单一产品2500亿美金进口额的巨大市场◈ღ★✿，又是信息产业◈ღ★✿、高端制造等所有科技产业的基石◈ღ★✿，国之重器◈ღ★✿！

　　2018年将是国家集成电路大基金投资效果显著的元年◈ღ★✿，在此基础上打造中国半导体生态◈ღ★✿！2014年大基金成立正式拉开中国半导体集成电路领域的大投入ballbet贝博体育◈ღ★✿，◈ღ★✿。

　　目前统计来看◈ღ★✿，截止17H1一期规模达1387亿元◈ღ★✿，撬动地方产业基金达5145亿元◈ღ★✿，加上二期规模有望接近万亿◈ღ★✿！

　　从产业环节来看◈ღ★✿，集成电路制造◈ღ★✿、设计◈ღ★✿、封测◈ღ★✿、装备◈ღ★✿、材料环节最终投资（含直接投资和生态建设项目间接投资）累计承诺投资额占比分别为67%◈ღ★✿、18%◈ღ★✿、8%◈ღ★✿、3%◈ღ★✿、4%◈ღ★✿。

　　站在风口的半导体产业链◈ღ★✿，如果深挖其背后的投资逻辑◈ღ★✿，显然对于2018年乃至2019年的投资具有重要实战意义◈ღ★✿，从半导体的投资来说日本一卡二卡三卡不卡◈ღ★✿，其难点主要在于很多个股看不到业绩◈ღ★✿，然而对于有着良好前景的个股◈ღ★✿，市场很难给与其低估的机会◈ღ★✿，但是市场会有错杀的机会◈ღ★✿。

　　我们研究君所要做的◈ღ★✿，就是挖掘那些市场优质潜力标的◈ღ★✿，然后等待良好的机会◈ღ★✿。在下一篇文章中◈ღ★✿，我们将沿着产业地图◈ღ★✿，去讨论具体的核心股池◈ღ★✿。